这是一家我在他还没上市时就重视的小而美企业，2023年4月，鼎智科技在北交所上市，在前次履行器公司大扫描众，发现从近年运营数据看，他正处于阶段性成绩调整期。
鼎智科技为江苏雷利控股子公司，后者持股票份额达34.18%，二者实控人共同。2025年以来，鼎智科技累计涨幅30%，同期江苏雷利涨幅达73%。
管理层面，公司动作一再：2025年6月、8月先后完结董秘、证代的新任聘任；同年11-12月，5名高管经过股权鼓励增持股份。值得一提的是，公司操控股权的人自上市以来简直未进行减持套现，自2023年初次建仓起来，迈瑞医疗子公司在2025年以来不断加仓。
鼎智科技主营精细运动操控组件的研产销，中心产品有线%）、混合式步进电机（原文数据有误，此处保存表述）、音圈电机及直流电机等，下流客户集中于医疗器械、工业自动化等范畴的制作企业。
前五大客户近年奉献了公司30%-40%的营收，代表客户包含迈瑞医疗及多家世界经销商。
为完善产业链布局，2025年9月，公司还花了1个亿收买了赛仑特51%的股权，赛仑特专心于齿轮、减速箱及减速电机等精细机械产品，使用场景掩盖工业自动化、智能机器人、医疗器械、轿车零部件等范畴。
此次收买完结强强联合，鼎智科技的定制化电机与赛仑特的齿轮箱产品构成互补，构建“精细传动+智能驱动”全栈才能，打通“传感-操控-履行”技能闭环，使用场景可掩盖从消费级到工业级的全范畴需求。详细来看，在人形机器人范畴可提供“电机+减速机+驱动器”关节模组一体化计划；在医疗器械范畴可配套“电机+减速箱”手术机器人动力模块；在低空经济范畴则能供给无人机倾转旋翼驱动体系。一起，赛仑特许诺2025-2028年累计净赢利不低于7300万元。
在机器人赛道，鼎智科技布局较早，2021年前便已展开技能储备，其时中心产品线性履行器、混合式步进电机已可使用于工业机器人场景。2022年，公司推出空心杯电机并完结批产；2023年6月建立子公司专攻丝杆研制出产。现在，公司在机器人范畴的产品矩阵已掩盖线性履行器、旋转履行器、灵活手要害零部件，包含空心杯电机、无框力矩电机、精细减速箱、行星滚柱丝杆、精细驱控器等。据发表，2025年三季度电机及模组已完结小批量出货，丝杠产品已可作为存货对外出售，空心杯电机、精细减速箱等仍处于送样验证阶段。
客户方面，公司已与智元机器人、脉塔智能、中科灵犀等企业达到协作。商场传言公司是华为、特斯拉、宇树机器人、众擎机器人的供给商，但并未从公司公告及互动易信息得到证明。
商场布局上，公司现在海内外收入份额挨近1:1，尤其是海外收入添加敏捷，从上年的3成添加至5成，毛利率要高出国内15个百分点左右。2025年，公司新建立欧洲子公司和泰国子公司，前者担任营销，后者是出产基地，估计2025年投产。
从财报来看，公司财务稳健，现金及等价物的财物占比达44.76%，其次是固定财物，2024年机器人、智能配备相关产线完结大规划转固，全体负债率极低。
盈余端体现则出现阶段性动摇：2020-2022年，公司营收三年复合增速约96%，净赢利从0.34亿元攀升至1.01亿元，展示高速扩张态势；但2022年后添加动能削弱，净赢利逐年下滑，2024年回落至0.38亿元，挨近2020年水平。2025年前三季度，净赢利进一步降至0.25亿元，仅为2024年全年的65.8%，依照这一个趋势，2025年全年成绩大概率低于上年。
盈余才能方针方面，公司毛利率长时间稳定在50%以上，2024年较2020年乃至有所提高，但净利率较2020年下滑9个百分点，2025年三季报净利率继续走低。究其原因，期间费用率同比上升14.8个百分点是中心连累，其间出售费用率提高9个百分点，管理费用率提高近4个百分点，研制费用率提高5个百分点。
薪酬是大头，从出售、研制人员的薪酬变化状况去看，出售人员规划翻倍添加，且人均薪酬趋势上行，技能人员薪酬则比较稳定。
2024年固定财物大幅转固之后，公司收入的添加性反而没跟上。首要受制于三方面要素：一是医疗、工控等传统主业下流需求疲软；二是机器人新产能没有完结成绩完成；三是产能扩张、商场投入加大，叠加子公司韦尔智能尚处开展初期、海外基地建造投入较高，推升了全体运营本钱。
从估值视点看，结合股权鼓励成绩方针及赛仑特成绩对赌条款，不考虑机器人事务奉献，公司未来几年赢利有望完结20%以上增速，这部分事务估值具有清晰锚点；而机器人事务的推动进展，将成为公司估值弹性的中心变量。
